Jeopolitik gevşeme, faiz ayrışması ve altının sessiz yükselişi

Haftaya jeopolitik tarafta bir nebze nefes alarak başladık. ABD ile İran arasında masaya oturulduğuna dair sinyaller, risk iştahını sabah saatlerinden itibaren destekledi. Ancak dikkat çekici nokta şu: anlaşmanın bir tarafça doğrulandığı, diğer tarafça henüz net biçimde teyit edilmediği bir aşamada piyasalar yine de pozitif fiyatlamayı tercih etti. Bu, son dönemde sık gördüğümüz "haber tam oturmadan tepki verme" refleksinin bir örneği. Türkiye yatırımcısı açısından önemli olan ise bu iyimserliğin kalıcı mı yoksa geçici bir rahatlama mı olduğunu sabırla izlemek.

Faizde ayrışan tablo, altında devam eden iştah

Merkez bankası cephesinde resim parçalı. Avrupa tarafında 25 baz puanlık bir artışla sıkılaşma kanadına geçiş işaretleri verilirken, TCMB faizi sabit tutarak temkinli duruşunu korudu. Bu ayrışma, döviz kurları üzerinde dengeleyici bir etki yaratıyor; nitekim dolar/TL 46,28 seviyesinde neredeyse yatay seyrederken, euro 53,76 ile hafif değer kazandı.

İlginç olan, kur tarafındaki bu durağanlığa rağmen değerli metallerdeki ivme. Gram altın 6.418 ₺ ile günü %2,25 yükselişle karşılarken, gümüş %3,1'lik artışla 104,39 ₺'ye ulaştı. Yani altının yükselişi bu kez yalnızca kur kaynaklı değil; ons tarafındaki global talebin ve jeopolitik belirsizliğin "güvenli liman" reflekslerini canlandırdığını okumak mümkün. Çeyrek, yarım ve tam altının yatay görünmesi ise işlenmiş ürün fiyatlarının gram fiyatını gecikmeli yansıttığına işaret ediyor; bu tür günlerde gram bazlı takip daha sağlıklı bir gösterge sunuyor.

Teknoloji rüzgârı ve risk iştahının diğer yüzü

Küresel sermayenin bir kanadı ise tamamen teknolojiye odaklanmış durumda. ABD'nin yapay zekâda "kontrollü üstünlük" stratejisi ve buna eşlik eden ihracat kontrol adımları, sektörün önümüzdeki dönemde hem fırsat hem regülasyon ekseninde şekilleneceğini gösteriyor. Uzay ve teknoloji devlerinin dev piyasa değerlerine ulaşması da risk iştahının canlı olduğunun bir başka göstergesi. Kripto tarafında ise uzun vadeli "elde tut" söylemleri sürerken, kurumsal aktörlerin esneklik payı bıraktığı bir dönemdeyiz.

Özetle bugünkü tabloda iki dünya bir arada: bir yanda jeopolitik gevşemeyle ısınan risk iştahı, diğer yanda altın ve gümüşün sessiz ama kararlı yükselişi. Portföyünü bu iki kutup arasında dengeli okumak isteyenler için sabırlı takip, ani haber dalgalanmalarına kapılmaktan daha sağlıklı görünüyor.

Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.