Altın Neden Düşüyor, Nereye Kadar Düşecek? Analist Tahminleri

Altın fiyatlarındaki sert geri çekilme, yatırımcının gündemindeki en büyük soruyu netleştirdi: Düşüş devam edecek mi, altın nereye kadar düşecek? Ons altın hafta içinde 4.024 dolara kadar sarkarak Kasım 2025'ten bu yana en düşük seviyeyi gördü; bugün 4.080 dolar civarında tutunmaya çalışıyor. 28 Ocak'taki 5.589 dolarlık tarihi zirveye göre kayıp yüzde 27'ye yaklaştı, yalnızca son bir ayda fiyat yüzde 13'ün üzerinde geriledi.

Altın neden düşüyor?

Düşüşün arkasında üç ana etken var:

• Fed faiz artırımı beklentisi: Mayısta ABD'de istihdam 85 bin beklentiye karşılık 172 bin artınca faiz indirimi ihtimali masadan kalktı. Vadeli piyasalarda yıl içi faiz artırımı olasılığı yüzde 53'lerden yüzde 75'e tırmandı; aralık ayı için çeyrek puanlık artış büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Faiz getirisi olmayan altın için bu, elde tutma maliyetinin artması demek.
• Yapışkan enflasyon: Mayıs enflasyonu yüzde 4,2 ile Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Hormuz kaynaklı enerji şoku fiyat baskısını besliyor; bu da Fed'in elini sıkılaştırıyor.
• Güçlü dolara kaçış: Jeopolitik belirsizlikte yatırımcı bu kez altın yerine en likit varlık olan dolara yöneldi; değerli metallerden ciddi fon çıkışı yaşandı.

Altın nereye kadar düşecek? Kritik seviyeler

Teknik tarafta tablo zayıfladı: Ons altın, Ekim 2023'ten bu yana ilk kez 200 günlük ortalamasının altına indi. Analistlerin izlediği seviyeler şöyle:

• 4.280–4.300 dolar: Kırılan ve artık direnç olarak izlenen eski destek bölgesi. Citi'nin 0-3 aylık hedefi de 4.300 dolar.
• 4.000–4.050 dolar: Güncel kritik destek. Psikolojik 4.000 dolar sınırı korunursa toparlanma denemeleri güç kazanabilir.
• 3.440 dolar: Ayı senaryosunda telaffuz edilen teknik hedef; 4.000 doların kalıcı kırılması halinde gündeme gelebilecek uç senaryo.

Bankalar ne diyor? Düşüş devam edecek mi?

Büyük kurumlar ikiye bölünmüş durumda. Commerzbank yıl sonu hedefini 5.000 dolardan 4.800 dolara, JPMorgan 2026 ortalama tahminini 5.708 dolardan 5.243 dolara indirdi. Buna karşılık Goldman Sachs, merkez bankalarının aylık ortalama 60 tona ulaşan alımlarını gerekçe göstererek yıl sonu için 5.400 dolar hedefini koruyor. Yani konsensüs "kalıcı çöküş" değil; sert ama sınırlı bir düzeltme.

Kısa vadede iki tarih belirleyici: Fed'in faiz kararı ve güncellenecek projeksiyonlar ile enflasyon verileri. Ayrıca haziran-temmuz döneminde mücevher talebinin mevsimsel olarak zayıflaması, tepki yükselişlerinin cılız kalmasına yol açabilir.

Gram altın için bu ne anlama geliyor?

Yurt içinde gram altın, hafta içinde 6.000 TL psikolojik sınırını test ettikten sonra bugün yüzde 0,9 primle 6.095 TL civarına tutundu. Dolar/TL 46,16 seviyesinde yatay seyrettiği için onstaki düşüş gram fiyata birebir yansıyor; kurun yukarı yönlü hareketlenmesi ise gram altında düşüşü sınırlayan tampon işlevi görüyor. Onsta 4.000 dolar desteği kırılırsa gram altında 6.000 TL altı yeniden test edilebilir; ons toparlanırsa 6.200 TL üzeri ilk hedef olarak izleniyor. Çeyrek altın ve diğer ürünlerdeki anlık seyir canlı fiyatlar sayfasından takip edilebilir.

Özetle: Düşüşün ana nedeni Fed'in faiz artırımı ihtimali ve bu ihtimal masada kaldığı sürece baskı sürebilir. Ancak merkez bankası alımları ve jeopolitik risk, analistlerin çoğuna göre fiyatın altında bir taban oluşturuyor; uç senaryolar dışında 4.000 dolar bölgesi güçlü destek olarak öne çıkıyor.

Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.